强基固本 凝心聚力——浅议MSCI对中国联塑集团2020年ESG评级

2021年10月27日，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）更新了对中国联塑集团在环境、社会及企业管治（ESG）方面的评级。此次总体评分依然维持A级。

  以评级报告为依据，笔者从碳排放、废弃物排放与处理、清洁技术、人力管理、职业健康与安全、企业管治/企业行为六个议题，梳理出集团在ESG信息披露中的亮点、不足及改进建议，期望未来我们能更好地强基固本，凝心聚力，做好社会责任管理工作。

  一、碳排放

  在此关键议题中，公司维持在8.3分，高于行业水平。关于碳排放，MSCI评分机制突出的关注点包括不断上涨的碳排放成本（碳价格上升）、当地政府是否对排放有更严厉的管理措施、被评估公司业务的温室气体排放强度、碳排放减少目标和调整计划、过往碳排放强度并与同行企业比较等。

  报告指出，碳排放议题下需要特别注意的是，在越发严厉的碳排放管理政策下，存在需要付出更高昂的合规性费用的风险。而得益于中国联塑集团超过九成的业务都是碳排放强度相对较低的工程与塑料管道业务，因此此项议题得分较高。但仍有需要提高的地方：

  1、在当前的业绩前提下，公司没有显现出减排的决心和目标；

  2、能源消耗管理和运行效率可进一步提高。

  二、废弃物排放与处理

  在此关键议题下，中国联塑集团得到6.7分，高于行业的5.4分。这个议题中，MSCI关注的点包括生产运营中产生的有害副产物，例如废气与固危废，以及如何处置这些有害废弃物；减少废弃物的策略、目标和措施；废弃物管理量化程度和环境问题诉讼。

  因此在此议题下，MSCI提醒可能面临的风险会是违规处理有害废弃物的合规成本和与损害健康、财产有关的赔偿，或由于社区反对或监管障碍加强而失去市场准入的风险。

  在报告中，MSCI认为中国联塑提高分数的地方有以下几点：

  1、联塑集团声称有环境管理系统，但需要展示相关政策，并建议系统覆盖所有相关的生产运营。

  2、请制定近期/长远的减排目标。

  3、高管的薪酬应该挂钩环境方面的表现。

  三、清洁技术

  这个议题其实更多是评估我们是否在生产运营中使用更多环境友好的技术，因为绿色清洁的生产更能在这个市场中取得优势。例如更有机会获得政府的激励政策认可，获得消费者的口碑，绿色清洁的技术发展也会反哺企业的创新能力、和长远战略的制定能力，而这些不直接有经济激励的积极影响，最终还是会让企业获益从而让投资者也共同赢利。

  而在此议题下，中国联塑集团由于所在的产业和在行业的领先地位，让其现阶段的风险暴露可能性还较低，但应对风险的管理能力是不足的，低于行业平均水平。虽然现时的研发投入占营收比例从2015年起便一直在提高，但MSCI认为联塑仍未把清洁技术创新纳入到集团的核心战略当中，所以给联塑打出3.7的分数，落后于同行80%的公司。

  四、人力管理

  人力管理这个关键议题下，中国联塑取得了4.7分，比行业平均4.8低了0.1分，比上一年低了0.2分，落后于全球54%的同行。这个议题下，MSCI的关注点包括是否因当地的劳动力市场动荡、规模变化导致工作流程中断；是否因为工作满意程度降低而导致生产效率下降；企业对劳动力管理的政策、福利、培训、员工敬业程度和劳动诉讼。

  在这个议题底下，MSCI对于中国联塑成立工会保护员工权益并每年开展员工大会作出较高的评价，但仍建议在保护员工劳动权益、人权方面的政策层面，让管理政策覆盖更大的范围，可以考虑参考国际劳工权益组织的核心公约。

  近来，也越来越多的投资机构会直接对集团发起对话或借用调查问卷来了解集团的劳动人权既福利政策，可见这个议题底下也是很多投资机构关注的重点。但现状是，集团在实际中给予员工充足的关心、福利和保护，却没有能拿出政策文件给外界了解。

  五、职业健康与安全

  职业健康安全议题，是这次评级中下跌最严重的议题，从上一年的领先同行平均变成落后，是值得我们注意的一个议题。在报告中，显示中国联塑集团在此议题下的亮点为：集团统一的健康安全管理系统、通过量化的健康安全数据以实现监督管理等。

但仍然需要改进的建议为：

  1、高管的薪酬应该与安全健康表现挂钩，以提高该方面的绩效表现；

  2、不论是通过中介公司招聘还是直聘的员工，都应该遵守执行统一的健康安全标准（现在没有证据表明已经做到）。

  六、企业管治/企业行为

  企业管治这个方面在其底下增加了一个议题——企业行为，而且两个议题的权重合计增加了10%，到达35%。而在这个议题权重增加后，也伴随着评估方法的改变。随之而来的，是行业平均水平和中国联塑集团的得分也双双下跌，这里表示，投资者比起从前，更明白，一家企业的可持续发展、ESG表现的提高需要匹配的管理水平的上升。而在这个瞬息万变的市场，他们现在对企业管治水平有更严格的要求（评估方法）。

  虽然MSCI的评估方法中，对中国联塑集团的董事会与控制权有异议，给出较低的分数。他们将大型跨国公司的框架套用于集团身上，认为需要让董事会更独立，认为控股过于集中，需要董事与高管区分且要有多的女性进入高层。而他们看不到多元化、分散的控股会令公司降低应对中国市场激烈的竞争与剧烈的变化。

  话虽如此，评级报告中部分的建议仍是有一定的价值：

  1、制定详细、正式的政策，覆盖反贪污腐败、劳工人权、匿名举报、供应商反腐败、翻洗黑钱等领域，而且需要说明审核更新频率与周期；

  2、给不同层级的管理人员、普通员工提供不同程度的职业道德、人权、反贿赂贪污等培训；

  3、加强对产业链的整合管理，构建可持续生产、可持续物流、可持续服务。